Weil ein reiches Kind namens Rex immer das jährliche Spielzeugbootrennen gewinnt, melden Arnold und Gerald sich auch an. / Genervt von Direktor Wartz's Budgetkürzungen treten die Lehrer in Streik.

Versteckt in einer großen Stadt in der Nähe des Schulspielplatzes gibt es eine kleine Nachbarschaft, die von Old Betsy und den Five Avengers beherrscht wird. In dieser Nachbarschaft bringt jeder neue Tag eine neue Katastrophe. Und wer muss sich damit rumschlagen? Für gewöhnlich ein Junge mit einem Kopf, der wie ein Football aussieht...Arnold. Arnold kann heute der Held des Tages sein - morgen schon der Trottel vom Dienst.